11月20日，蔚來 (NIO. NYSE；09866. HK；NIO. SG) 發(fā)布2024年第三季度財報。至此“蔚小理零”四家上市新勢力車企均已亮出三季度成績單。
第三季度蔚來的新車交付量為61855輛，同環(huán)比均有所提升；前三季度其累計交付新車14.9萬輛。今年，蔚來單季營收逐季增長，第三季度營收達186.7億元，營收環(huán)比增長7.0%，同比降低2.1%。同期，其整體毛利率持續(xù)提升至10.7%，凈虧損約為50.6億元，與去年同期基本持平；自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，截至9月30日現(xiàn)金儲備增至422億元。
今年前三季度，蔚來實現(xiàn)營收460.3億元，整體毛利率約為9.1%。第四季度，蔚來的交付指引為7.2萬-7.5萬輛，同比增長43.9%-49.9%；營收指引為196.8億-203.8億元，同比增長15.0%-19.2%。
蔚來雖然規(guī)模不斷擴大，但盈利難題亟待解決。在新品牌樂道和螢火蟲的推廣和銷售網(wǎng)絡上，蔚來投入巨大，但管理層對它們的市場前景持樂觀態(tài)度。
圖源：蔚來官方微博
蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在三季度業(yè)績電話會上表示，明年起蔚來將進入新一輪產(chǎn)品周期，樂道和螢火蟲品牌將會有新的產(chǎn)品交付，公司將進入更快的增長階段。目標是2025年實現(xiàn)銷量100%增長，2026年實現(xiàn)盈利。
整車毛利率沖刺15%
今年第三季度，蔚來汽車生產(chǎn)成本為145.2億元，毛利為20.1億元，毛利同比、環(huán)比分別增長31.8%和18.9%，遠高于同期營收漲幅。電池和其他零部件成本下降是其三季度公司毛利增長的主因。
在三季度交付量同比增長11.6%、環(huán)比增長7.8%的前提下，蔚來的汽車生產(chǎn)成本出現(xiàn)了6.3%的同比下滑及5.4%的同比提升，整車毛利率由二季度的12.2%提升至三季度的13.1%，相當于用更少的錢造了更多的車。
蔚來2024年三季度主要財務數(shù)據(jù)（圖源：財報截圖）
蔚來認為，產(chǎn)銷量增長帶來的制造效率提升，也有助于分攤車輛的生產(chǎn)成本。
管理層在業(yè)績會上表示，蔚來立足高端品牌定位，將聚焦盈利能力提升，適度收緊促銷政策，持續(xù)優(yōu)化供應鏈?；谇笆雠e措，管理層有信心使蔚來品牌的整車毛利率在四季度達到15%。
然而蔚來凈利潤仍未轉(zhuǎn)正，在生產(chǎn)端著力降本的同時，經(jīng)營端亦不能松懈。在幾項與經(jīng)營活動相關的成本支出中，蔚來的銷售、一般及行政成本達到41.1億元，環(huán)比增長9.4%，高于7.0%的營收漲幅和7.8%的交付量漲幅。而研發(fā)成本穩(wěn)定在30億水平線上，環(huán)比增幅僅為3.1%。
蔚來在財報中表示，銷售、一般及行政成本增加主要由于銷售人力成本增加與新產(chǎn)品發(fā)布相關的營銷活動增多。
8月20日，蔚來正式發(fā)布“加電縣縣通”計劃，預計在2025年中期實現(xiàn)全國的充電縣縣通，并在13個省級行政區(qū)實現(xiàn)換電服務的縣縣通。9月19日，樂道首款產(chǎn)品樂道L60上市，新產(chǎn)品上市也對銷售渠道提出更高要求。
第三季度業(yè)績會上，蔚來CFO曲玉提到，加電縣縣通計劃的推進以及樂道品牌銷售服務體系的建設的確在短期內(nèi)對公司盈利能力提出了考驗，但管理層對于明年虧損收窄還是有信心的。
“目前樂道有190多家門店，到年底的目標是要擴充至300家門店。為明年3月實現(xiàn)月銷2萬的目標，我們會逐步擴張。所以在明年一季度樂道銷能到位后，整個（品牌）的投入產(chǎn)出會達到比較好的配比，但在此之前，銷售費用占比會相對偏高，明年一季度開始會慢慢恢復正常?！?span style="display:none">ncH驛資訊
根據(jù)管理層的規(guī)劃，隨著產(chǎn)品的迭代與成本競爭力的提升，2025年，蔚來品牌的整車毛利率將以15%為基礎，逐步提升到20%；樂道品牌的毛利率將從目前的10%逐步提升到15%。
“firefly螢火蟲”首款車型明年交付
對于旗下三個品牌的發(fā)展路徑，蔚來有了更加明晰的規(guī)劃。
2025年，蔚來品牌陸續(xù)會切換到新一代平臺，首款產(chǎn)品為預售價80萬元的旗艦豪華轎車ET9，后續(xù)陸續(xù)會有新產(chǎn)品或現(xiàn)有產(chǎn)品的改款問世。
樂道品牌則會在L60的基礎上，再推出兩款家用SUV車型，其中一款為中大型6-7座SUV，另一款為大5座SUV，李斌稱“價格很有競爭力”。明年，蔚來將重點加強樂道品牌銷售渠道和補能網(wǎng)絡建設，以推進品牌銷量快速增長。
根據(jù)蔚來公布的數(shù)據(jù)，在10月首個完整交付月，樂道L60累計交付新車4319輛，截至11月1日已累計交付新車5151輛。相較于個別新車幾分鐘破幾萬的交付成績而言并不算亮眼。
當被問及樂道的產(chǎn)能及交付速度時，李斌坦言，外界可能期待樂道L60能生產(chǎn)得快一點，但目前的爬產(chǎn)速度恰恰是符合管理層預期的、正常的爬坡節(jié)奏?！叭绻覀?nèi)タ此玫募夹g，比如說我們900V技術，它會影響到電池、電機的生產(chǎn)。我們也用了新的電子電氣架構(gòu)，‘椰子智能系統(tǒng)’是非常先進的，里面很多技術都是新的?！?span style="display:none">ncH驛資訊
如果以完整交付月來看，蔚來方面預計樂道品牌在12月能實現(xiàn)月交付1萬輛，在2025年3月沖擊月交付2萬輛的目標。
業(yè)績會上，蔚來的第三品牌也正式揭開神秘面紗。
據(jù)李斌介紹，蔚來正式將第三品牌命名為 “firefly螢火蟲”，旗下產(chǎn)品瞄準高端小車市場，定位相當于寶馬旗下的MINI品牌，將進一步豐富蔚來的產(chǎn)品組合，并借助現(xiàn)有銷售渠道貢獻銷量。firefly螢火蟲將于12月21日的NIO Day 2024正式發(fā)布，首款車型將于2025年上半年開啟交付。
在三個品牌形成合力之下，管理層預計，2025年蔚來將進入新的高速增長周期，銷量將實現(xiàn)翻倍，整體經(jīng)營會繼續(xù)實現(xiàn)正向增長，盈利也將同步收窄。
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