截至北京時(shí)間11月29日下午，美國(guó)債務(wù)總額已達(dá)到36113570535802美元，超過(guò)36萬(wàn)億，創(chuàng)歷史新高。
根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算問(wèn)責(zé)委員會(huì)公布的最新報(bào)告，早在今年7月底，美國(guó)國(guó)債總額就已達(dá)到35萬(wàn)億，到11月底又突破36萬(wàn)億美元，前后僅僅用了3個(gè)多月時(shí)間。
美債最新數(shù)據(jù)（圖源：美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)截圖）
?“如今，美國(guó)政府借款正變得像季節(jié)的變化一樣規(guī)律而確定?！?美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算問(wèn)責(zé)委員會(huì)主席麥吉尼亞斯直言。
分析認(rèn)為，美債的增長(zhǎng)速度，進(jìn)一步暴露了美赤字財(cái)政政策的不可持續(xù)。這也意味著，美國(guó)政府接下來(lái)在財(cái)政支出和稅收政策可能面臨更多的限制。
2024美國(guó)大選塵埃落定，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普也已有了新財(cái)長(zhǎng)的人選貝森特。隨著2025年1月初“債務(wù)上限”暫停期的結(jié)束，人們擔(dān)憂，圍繞稅收和支出計(jì)劃的新一輪政治拉扯大戲，是否會(huì)上演。
沒(méi)有最多，只有更多
數(shù)據(jù)顯示，2024年1月初美債總額達(dá)到34萬(wàn)億，7月底到達(dá)35萬(wàn)億，間隔時(shí)間約6個(gè)月。從7月底的35萬(wàn)億到現(xiàn)在的36萬(wàn)億，增長(zhǎng)只用了3個(gè)多月，增速在加快。
媒體測(cè)算，按當(dāng)下美債增長(zhǎng)的速度，每24小時(shí)將增加87億美元。
近年來(lái)，美國(guó)的預(yù)算赤字一直處于歷史高檔。這背后，是美國(guó)政府在社會(huì)安全和醫(yī)療保險(xiǎn)支出在增長(zhǎng)，包括美國(guó)2017年的新稅改，以及應(yīng)對(duì)新冠疫情的大規(guī)模支出。
2022年6月，為應(yīng)對(duì)居高不下的通脹，美聯(lián)儲(chǔ)又進(jìn)行了一攬子加息縮表計(jì)劃后，美債利率進(jìn)而上升，增大了美國(guó)政府的償債成本，再次推高美債水平。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部11月20日公布的數(shù)據(jù)，2024年美國(guó)聯(lián)邦政府僅用以?xún)斶€美債利息的支出，就達(dá)到了8820億美元。相較2023年6590億美元的利息支出，今年美債利息支出增長(zhǎng)率達(dá)33.8%。
美國(guó)兩黨政策中心經(jīng)濟(jì)政策項(xiàng)目執(zhí)行董事阿卡巴斯表示，“從各種角度來(lái)看，利息成本正在增加債務(wù)并造成其他經(jīng)濟(jì)后果，這對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)問(wèn)題?！?span style="display:none">JfJ驛資訊
特別是到明年1月，美國(guó)即將再次面臨債務(wù)上限危機(jī)。
所謂的債務(wù)上限，相當(dāng)于美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)聯(lián)邦政府可以舉債的“信用卡額度”，此“卡”一旦刷爆，政府便無(wú)權(quán)再借新債，需要國(guó)會(huì)提高或暫停債務(wù)上限，才能避免債務(wù)違約。
圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
實(shí)際上，早在2023年1月，美聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模就已達(dá)到31.4萬(wàn)億美元的法定債務(wù)上限，當(dāng)年6月，美國(guó)國(guó)會(huì)趕在美國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)將無(wú)力償債前的最后一刻，通過(guò)一份法案，同意在2025年1月1日之前暫停設(shè)置債務(wù)上限。
然而，這非但不能從根本上化解危機(jī)，反而給了美國(guó)政府在今年總統(tǒng)大選塵埃落定之前“不受限制借錢(qián)”的自由。
據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部在今年第二季度剛借債2340億美元，預(yù)計(jì)第三季度將借債7400億美元。
《華盛頓郵報(bào)》指出，美國(guó)的債務(wù)在特朗普任期內(nèi)增加了超過(guò)8萬(wàn)億美元，在拜登執(zhí)政至今的三年多時(shí)間里也增加了4萬(wàn)億美元以上。但兩黨除了相互攻擊外始終缺乏自省。
沒(méi)有最多，只有更多。
彭博社認(rèn)為，拜登政府留下的這堆債務(wù)，只會(huì)讓特朗普和其提名的新任財(cái)長(zhǎng)輾轉(zhuǎn)難眠。
新財(cái)長(zhǎng)的難題
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月22日，特朗普提名斯科特·貝森特?fù)?dān)任下一任財(cái)政部長(zhǎng)。
62歲的貝森特為全球宏觀投資公司Key Square Group的創(chuàng)始人，曾擔(dān)任過(guò)索羅斯基金管理公司的首席投資官。
貝森特 圖源：視頻截圖
此前，華爾街的投資者將貝森特視為“財(cái)政鷹派”，因?yàn)樗恢睂?duì)美國(guó)高額債務(wù)感到擔(dān)憂，主張通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提升稅收來(lái)化解債務(wù)危機(jī)。
貝森特認(rèn)為，美國(guó)已沒(méi)有時(shí)間依靠增長(zhǎng)擺脫預(yù)算赤字與債務(wù)困境。他曾批判，現(xiàn)任財(cái)政部長(zhǎng)耶倫通過(guò)借入超過(guò)1萬(wàn)億美元比歷史標(biāo)準(zhǔn)更昂貴的短期債務(wù)，扭曲了美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。
貝森特提出通過(guò)削減政府開(kāi)支或增加其他收入來(lái)抵消成本，包括凍結(jié)非國(guó)防領(lǐng)域的可自由支配支出，并改革電動(dòng)汽車(chē)及《降低通脹法案》的補(bǔ)貼政策。
在《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，貝森特表示，他的首要任務(wù)是履行特朗普的各項(xiàng)減稅承諾，同時(shí)削減開(kāi)支，“維持美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位”。
同時(shí)，貝森特也將會(huì)效仿日本前首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)政策。
在他看來(lái)，安倍晉三在任期間，通過(guò)貨幣寬松、財(cái)政刺激和結(jié)構(gòu)性改革三項(xiàng)措施，成功振興了日本經(jīng)濟(jì)。他也將建議特朗普采取類(lèi)似“3-3-3”政策，即到2028年將預(yù)算赤字降至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的3%，通過(guò)放松監(jiān)管實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)3%，并每日增產(chǎn)300萬(wàn)桶石油。
國(guó)泰君安國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩撰文認(rèn)為，當(dāng)選財(cái)長(zhǎng)后，貝森特將支持削減財(cái)政赤字，同時(shí)支持寬松貨幣政策周期，這讓市場(chǎng)相信中長(zhǎng)期美債利率不至于失控，在一定程度抑制了由于特朗普當(dāng)選帶來(lái)的“再通脹”預(yù)期。
華爾街的專(zhuān)家們還認(rèn)為，貝森特可能需要采取“非常規(guī)”措施爭(zhēng)取一些時(shí)間，以推遲美債違約日期。比如讓財(cái)政部戰(zhàn)略性地緩和某些支出，以減緩政府接近借款上限的速度。
但這些措施是否能達(dá)到預(yù)期，目前無(wú)法預(yù)計(jì)。
美國(guó)企業(yè)研究所高級(jí)研究員斯基瑟斯表示，貝森特畢竟只是一個(gè)財(cái)長(zhǎng)，他和財(cái)政部在特朗普政府中能有多大的決策權(quán)，目前外界持保留態(tài)度。
然而，彭博社悲觀地表示，拜登政府因管理美國(guó)債務(wù)服務(wù)成本的飆升而受到廣泛批評(píng)，如今，美國(guó)政府的凈利息成本自2020年以來(lái)已翻倍，而下一任財(cái)政部長(zhǎng)幾乎不可能扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。
從一個(gè)坑，跳到另一個(gè)坑
2025年臨近，特朗普即將入主白宮，共和黨也順利控制參眾兩院，但拜登留下來(lái)的債務(wù)陰影始終籠罩。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，凈利息支出已經(jīng)超過(guò)國(guó)防部在軍事項(xiàng)目上的支出，它也占到聯(lián)邦財(cái)政收入的18%，幾乎是2年前的兩倍。
負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)（CRFB）估計(jì)，特朗普的下一個(gè)任期，或?qū)⑹姑纻j升7.5萬(wàn)億美元。
而來(lái)自美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，到十年后的2034年，美債將超過(guò)56萬(wàn)億美元。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也已多次強(qiáng)調(diào)，美國(guó)債務(wù)飆升對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。今年10月，IMF在完成對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的年度評(píng)估后進(jìn)一步警告，債務(wù)失控可能最終削弱美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且可能滾雪球般地演變成全球金融危機(jī)。
來(lái)自不同國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也多次提醒，美國(guó)必須通過(guò)削減開(kāi)支和增加稅收來(lái)阻止債務(wù)的不斷增加。
但顯然，美國(guó)兩黨幾乎都不可能做出任何妥協(xié)。
離2025年1月只有1個(gè)月左右的時(shí)間了，現(xiàn)有法案失效后，美國(guó)國(guó)會(huì)將不得不再次設(shè)法提高或暫停債務(wù)上限。
即便國(guó)會(huì)再次提高債務(wù)上限，也不能從根本上解決美債失控問(wèn)題，福克斯新聞?wù)J為，那只不過(guò)是“從一個(gè)坑跳到了另一個(gè)坑”。
“特朗普自稱(chēng)是‘債務(wù)之王’，經(jīng)常吹噓自己的商業(yè)帝國(guó)如何在多次困難時(shí)期存活下來(lái)。希望特朗普能指導(dǎo)下一任財(cái)政部長(zhǎng)，度過(guò)美國(guó)借貸歷史上注定最棘手的時(shí)期之一?！迸聿┥缭u(píng)論道。
好消息是，作為全球最搶手的投資資產(chǎn)，美債迄今為止沒(méi)有違約記錄。而壞消息是，即使是極度接近違約，也會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的后果。
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